文 | 化妆品不雅察

行业的许多破界行径王人是暗暗进行的，举例朝上游的浸透，从拜托分娩运转，之后入部下手新家具的研发以至投资渠说念。

比如，最近欧莱雅投资国内高端医疗好意思容连锁机构"颜术医好意思"，加上之前配合锦波生物、收购高德好意思 10% 股份，欧莱雅在医好意思赛说念如故完成了原料、品牌、机构的"三维立体化"布局。

欧莱雅对医好意思赛说念的重注，代表了一种趋势——对护肤品牌而言，寻找与医好意思的契合点正成为「不下牌桌」的第一任务。

据《化妆品不雅察》初步统计，本年好意思妆品牌（企业）在医好意思赛说念的布局特出 25 起，包括修丽可、曼秀雷敦、倩碧等外洋品牌本年接踵加入医好意思牌桌，推出"械字号"系列家具；国货中，贝泰妮、华熙生物、珀莱雅等也纷繁布局其间。

不异，本钱也在向医好意思赛说念"滂湃"。2024 年截止当今，医好意思、轻医好意思领域融资事件 17 起，已知投融资事件金额特出 12 亿元。

这些布局关于好意思妆市集的增长，能够起到若干作用，需要时分的考证。但品牌、资方虎视背后，一个值得关注的信号是——一个新的好意思容护肤生态，正悄无声气地缓缓登上历史舞台。

01 好意思妆「大踏步」进入医好意思

突破固有模式很难，尤其是跨国公司，决策周期漫长，中国团队频繁说了不算。是以，欧莱雅近期的一系列动作，不成放松视之。

欧莱雅在医好意思领域的布局分为两步，先是收购高德好意思 10% 股权，并与国内山西锦波生物配合，定制Ⅲ型胶原卵白，家具为修丽可胶原针，到这一步，在猜想之中。

在机构端的布局，才真确体现欧莱雅嘱咐的不同。这家跨国好意思妆集团最近获胜入资中国医好意思连锁机构，不仅是全球首例，更是一招大棋。

一位医好意思连锁机构选藏东说念主以为，"岂论入局医好意思是否如故成为欧莱雅的全球政策，单就其在中国市集试水，就阐述中国市集「护肤 + 医好意思」模式迎来了符合的时机点。"

且欧莱雅是从上中卑劣多端浸透、深度参与，它给护肤品牌提供了一个想路：护肤品牌入局医好意思，不一定要局限于"医好意思围术期（术前、术中、术后）家具供应商"的变装，还可以将我方打形成生态（平台）自己——看成实验场，团员原料、家具、品牌、渠说念等等，临了赋能行业的新模式惠及通盘配合资伴。

这是一个正在发生的事，沿着（医好意思）这条轨说念，许多商机泄露，企业正在跑步入场，卷向原材料、诊所、调养后照管等等要领。

如，一些上游企业在本年涉足「械妆勾搭」，包括华熙生物以复配透明质酸体系，终了透明质酸在医疗器械期骗上的庞大跳跃；聚源生物建议「妆械结合」的 ODM 模式，可同期分娩重组胶原卵白类「械品」与「妆品」……

品牌层面，修丽可推出了品牌首个三类医疗器械家具——「铂研」胶原针，布局医好意思打针领域；曼秀雷敦推出首款「械字号」新品——医用建树贴系列；玉泽推出两款「械字号」新品；夸迪推出绿十字系列、蓝十字系列、红十字系列，等等。

尽管许多品牌（企业）仅仅初设医好意思赛说念，但市集已有燎原之态：

其一，它们聚焦「专科好意思容后修护」赛说念，主打「医用敷料」，收拢了最中枢的需乞降最易市集化的品类。

包括玉泽、夸迪、润百颜、倩碧等品牌，本年均锚定医好意思术后修护需求诱导了相应家具；同期险些每一个跨界医好意思的护肤品牌王人以「医用敷料」为主打家具，且在「医用敷料」上，聚焦重组胶原卵白和透明质酸两大卖点。

从赛说念看，医好意思术后修护无疑是近两年医好意思市集的热门之一。左证弗若斯特沙利文数据（下同），2022 年到 2026 年我国医好意思术后修护类家具复合增长率高达 30%，预测 2026 年市集限制将达到 253.8 亿元。

从浮滥品类看，当今"械字号"家具中最奏效的品类当属医用敷料。2023 年，我国医用敷料市集限制约为 123.71 亿元，同比增长 13.64%。

从家具卖点看，重组胶原卵白和透明质酸如故是市集上用户领路度相比高的原料，二者中分了 90% 的敷料市集份额；何况其在医用敷料方面具有合规性。

从赛说念，到品类，再到因素，大部分入局医好意思赛说念的护肤品牌，无不作念出了离买卖振荡「最近」的选拔。在更追求增长确当下，这是一种求实，同期也加快了品牌在医好意思赛说念唇枪舌将的节律。

其二，部分企业 / 品牌在医好意思领域的布局，已下探到渠说念端，意味着资源整合、平台化作战运转。

医好意思是一个重度依赖实体的体式，截止到 2024 年 7 月 31 号，医好意思线下门店不到 2 万家。受限于销售体式，品牌想要拓展影响力，对渠说念资源的整合是必经之路。

在渠说念建设上，上述品牌及家具，当今基本王人入驻了专科医好意思机构。如贝泰妮旗下高端抗衰品牌瑷科缦与卓正医疗、澳玛星光等高端医好意思连锁机构配合，入驻寰宇双好意思机构数已特出 600 家。

另外，有部分品牌开设了医疗好意思容诊所等。典型如，至本最近在上海开设医疗好意思容机构"澄穆医疗好意思容诊所"，该机构所提供的作事款式中，涵盖了超光子、超皮秒、超玛吉等热门光电仪器类款式和薇旖好意思、嗨体、润致娃娃针等打针类款式。

在买卖竞争中，一朝赛说念的竞争从品牌、家具走到了渠说念层面，即意味着其团员的产业链端口更多，入局的玩家更多，竞争也从单点发力走向协同作战。而这，亦然一个（细分）市集逐渐走向老练的象征。

02  一个「清新」的业态

对好意思妆企业纷繁向往医好意思，业界有不少归因妥协读。

一种是医好意思市集近几年的高速发展。

在化妆品市集增速放缓之际，中国医好意思市集限制却屡转换高：

2021-2024 年，在大浮滥领域，医好意思市集限制年复合增长率为 20%+，是增速最快的子行业 ¹；到 2030 年，中国举座医好意思市集限制将达到 1.3 万亿元 ²。

惊艳的数据激动了好意思妆企业对医好意思赛说念的柔柔，以皮肤科学为基础、倾向于轻医好意思或者医好意思的赛说念成为了第二增长弧线。

另一种是医好意思更好地雕悍了浮滥者对高效、安全、个性化护肤决议的垂危需求。

回溯日本、泰西的好意思妆产业发展，王人罢黜一个规则：基础护肤→功效护肤→医好意思，背后的驱能源是需求端对好意思的预期值越来越高——浮滥者对家具的起效周期从年、责骂为月、再压缩到天。

更为关节的是，一些轻医好意思的款式与购买大牌护肤品的价钱是差未几的。比方，一组娇兰套装简略 3000 元，浮滥者能用小半年，然而换算成光子嫩肤款式，折合下来 900 元一次，何况闭幕上更胜一筹。

于是，越来越多浮滥者将轻医好意思款式当成平方爱护的刚需，进而带动了护肤品牌插足医好意思赛说念。

更多品牌横跨化妆品和医好意思「双赛说念」，是不争的事实。但抛开买卖发展逻辑，咱们以更渊博的产业视角来看待——它实验上是在塑造一种全新好意思容护肤业态。

中信证券的一份阐述曾指出，中国好意思妆行业简略率会历程四个发展阶段（以市集限制增长速率进行揣测）。

在第二个阶段，即平台期，无数企业运转探索第二成长弧线，从拓品类、拓品牌、拓赛说念，到形成集团化、生态化。当产业走进第三个阶段，医好意思、护肤良性共振，迎来新一轮生态欢跃，也将开启下一轮快速增永恒。

跟着轻医好意思的普及，传统意见里好意思妆与医好意思的界限早如故被松懈，医疗好意思容、化妆品的客户，在迟缓破圈、围聚、相融，最终整合出一个几千亿限制的新式复合市集。

在这个新式复合市蚁合，咱们可以将医好意思诊所看作一个新的浮滥场景，大夫除了会左证客户的需求，选拔符合的医好意思决议除外，还会为客户进行定制化的护肤品配置，其作事的中枢在于以客户为中心，左证客户需求去选拔匹配的拜托技巧，该用医好意思就用医好意思，该用护肤品就用护肤品，该勤快能食物就勤快能食物……

换言之，产业之间工夫、计较边幅王人会走向和会，好意思妆、医好意思和医学科技的底层工夫也会买通，这是一个不可逆的趋势。

在外洋市集，这么的趋势如故披露。比年好意思国市集起来的许多新公司，时时只基于生命科学或医药方面的一个工夫，由工夫溢出带来产业发展和交织的红利，最终涉猎了好意思妆、保健品等多个行业。

将视角放到中国化妆品上市公司身上，咱们发现不异的特征。如贝泰妮，在护肤品牌基础上，投资功能食物、保健品等领域；另一好意思妆上市公司华熙生物旗下亦布局有黑零、WPLUS+ 等功能性食物品牌。

颜值经济的产业链正越拉越长，限制扩大，维度升级，品牌的设想力不应该被限定住，关于护肤品牌，尤其是限制企业，这个赛说念会有许多买卖契机。

03  高端护肤品牌的畴昔

由护肤和医好意思「协同」，正在构建一个更具潜力的产业生态；但短期内二者还存在另一重联系——医好意思正逐渐"吃掉"部分好意思妆市集的份额。

可参考的是面膜品类。

在面膜上，这种此消彼长正在发生——也曾的"面膜大王"好意思即官宣闭店，主打"械字号"医用敷料的敷尔佳收入抓续增长；几元一派的妆字号面膜碰到苛待，接近 30 元一派的医用敷料却被"一抢而空"。

"一冷一热"折射出新的市集趋势：械字号医用敷料「蚕食」妆字号面膜的市集份额。

尽管国度药监局如故明确医用敷料和化妆品属于不同种类的家具，医用敷料类不得冠以"面膜"等称呼；但在支吾媒体上，仍有浮滥者发文共享将医用敷料用作平方面膜。一位功效护肤品牌首创东说念主直言，"浮滥者心智中，敷料如故和面膜划等号。"

历史从不疏通，但老是押韵。在工夫的发展和普及下，医好意思新兴款式（如水光针）中使用的三类医疗器械，正在"击杀"传统高端护肤品。

据新氧数据颜究院和新华财经协调髻布的阐述炫夸，在体验过医好意思抗衰项方针东说念主群中，90% 以上浮滥者年纪在 21 岁至 40 岁之间，其中 21 岁 -30 周岁的东说念主群数目最高，达到 53.1%。

"许多 90 后顾主将买高价护肤品的钱用来作念轻医好意思。"前述首创东说念主在《化妆品不雅察》采访中指出，畴昔在高端市集至极是抗衰的需求上，医好意思会是好意思妆最大的竞争敌手。

轻医好意思能够代替掉部分高端抗衰护肤家具，这至少在企业成长性上呈现出一个趋势。

据企查查炫夸，截止本年 10 月底，医好意思经营企业已注册 3.62 万家，且这些医好意思企业的"存活率"极度可以，从成立年限来看，近三年医好意思赛说念新进柔柔较高，成立年限 3 年及以下的现有企业占比推测 67.09%，成立年限 3 年以上的企业占比达 32.91%。

看成对比，2024 年于今，已有特出 10 价定位高端市集的品牌，选拔撤柜或暂停运营。

功绩进展就更为直不雅了。从魔镜市集谍报公布的 1～9 月天猫和淘宝好意思妆销售 GMV 名次来看，如可复好意思这类与医好意思强关联的品牌，增长率达到了 40%；而大家近朱者赤的雅诗兰黛、资生堂、SK-II 等传统大牌，GMV 均出现了不同幅度的下降。

信达证券阐述曾提到，客不雅闭幕较强之下，医好意思或成为部分中产阶层浮滥者高端化妆品的替代，部分购买高端护肤品的浮滥者转为使用廉价灵验的初学级医好意思款式 + 中端价位段的皮肤学级护肤品看成替代。

从二类医疗器械（医用敷料）到三类，从面膜到高端护肤品，不异的替代故事，在不同的时分和品类里献技。走向「医好意思」，巧合是高端护肤品牌相对细主张结尾。

04  国货 / 外资站上兼并齐跑线

于护肤品牌，医好意思是一个新的最先，在新最先，国货物牌和外资大牌史无先例地站在了兼并齐跑线上。

中国香料香精化妆品工业协会的数据炫夸，本年上半年，国货好意思妆市集份额已攀升至 56.7%，特出外资化妆品。但此前三十余年，中邦原土好意思妆市集一直是外资好意思妆巨头的庞大市集，由开阔外资好意思妆企业盘踞。

三十年弹指一挥间，这部国货物牌赶超史，以苦处为底色。而在医好意思赛说念，国货物牌无需再跨越三十年畛域，以至在某些维度，比外资大牌上风愈加较着。

前文提到，重组胶原卵白和透明质酸中分了 90% 的敷料市集份额。透明质酸和胶原卵白是二类械字号家具的大势材料，而医好意思打针类款式中，透明质酸和胶原卵白亦然打针填充的大热材料。

中国企业在对重组胶原卵白和透明质酸的诱导期骗上，是有十足上风的：

中国透明质酸行业虽起步晚，但发展赶快，潜力足，历经 30 多年时分，现已在国际上位于十足最初地位。据 2021 年 Frost&Sullivan 推敲公司的拜谒数据炫夸，透明质酸全球市集销量 720 吨，中国企业在全球市集占有率高达 87%。

重组胶原卵白看成真确中国东说念主原研的一个因素，工夫与产业化均处于全球最初水平，尤其我国的基因工程和重组卵白在药物及健康方面的期骗。

轻医好意思热度在抓续攀升，重组胶原卵白也受到其影响逐渐运转在求好意思者当中流行。这意味着，在当下的医好意思市集，国货物牌在医好意思重组胶原卵白和透明质酸领域，有较着的工夫溢出红利。

欧莱雅和锦波生物的配合，是一个印证。2023 年，欧莱雅和锦波生物建立政策配合，当年 12 月，巴黎欧莱雅便推出加入重组胶原卵白因素的第二代"小蜜罐面霜 2.0 "，本年欧莱雅旗下修丽可又和锦波生物，配合推出胶原打针类家具。

此外，当今许多企业正在向重组胶原卵白三类证发力，其中也多以国货物牌（企业）为主。如巨子生物 4 款重组胶原卵白三类器械家具，预测将在 2024-2025 年获批；创健医疗有 5 款三类医疗器械有望在 2026 年上半年前获批；敷尔佳、丸好意思等亦在布局三类证家具的研发。

"医好意思意见自然便是比化妆品更高位的，工夫的庞大性和价值尤为突显，当今国货物牌对重组胶原卵白工夫在医好意思领域的期骗和斟酌上，走的更快。"前述受访东说念主士称，从这个角度来看，原土护肤品牌创造了一个先发上风。

不外，这也不料味着外资品牌逾期挨打。前述医好意思连锁机构选藏东说念主坦言，如修丽可等高端品牌，自然比其他品牌具有配合的招引力，其高端品牌形象能提高医好意思诊所的形象。

她还谈到，那些当年数年只难忘卷直播，健忘塑造品牌形象的国货护肤品牌，更自断入局医好意思的守望。

"护肤和医好意思实验上是两个体系，决心进入医好意思赛说念的品牌，不仅要从家具定位和因素上进行更动，还需要再行注目其价钱体系和销售渠说念。传统护肤品的价钱透明度较高，进入医好意思渠说念后确保家具价钱具有竞争力，是对品牌控价体系的一个全新挑战。在这方面，国际品牌作念的更好一些。"

注：¹ 数据来自欧睿推敲

² 数据来自中信证券研报世博体育